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　　瑞银委托的一项研究显示，瑞士政府为瑞银提议的资本金要求可能对该国经济造成持续拖累 ，双方围绕银行业监管的角力正在升级。

　　在2023年瑞士信贷倒闭并由瑞银在国家主导的救助中接管后，瑞士正在收紧银行规则以增强金融稳定
。

　　咨询公司BAK Economics在报告中称
，政府的一项提案要求这家银行业巨头用普通股一级资本（CET1）全额支持其外国子公司，这可能在10年内使瑞士的年度国内生产总值（GDP）减少1.3%至3.9%。

　　研究作者表示 ，瑞银确定了研究主题
，而研究由BAK Economics独立进行，基于监管驱动的信贷收缩情景以及对实体经济连锁反应的模拟 。

　　根据BAK的模拟 ，这些影响会随时间累积
。根据传导渠道的不同
，预计十年内累计GDP损失在110亿至340亿瑞士法郎之间。

　　研究指出，与周期性的利率冲击不同 ，监管驱动的借贷成本上升在本质上是结构性的
，无法通过货币政策抵消 。分析仅聚焦于海外参与机构的CET1全额资本支持——这是唯一会单独影响瑞银的组成部分
。

　　在一个情景中，假设更高资本要求带来的估计年增13亿美元额外成本将转嫁给贷款利率 ，这将转化为永久性的利率上调
，幅度在0.08至0.33个百分点之间。第二个情景模拟了监管引发的瑞士贷款市场信贷供应收缩 。

　　第三个“区位情景”纳入了“瑞士作为财富管理中心的吸引力逐步丧失 ”的敏感性，假设瑞士通过净息差实现的结构性利率优势向欧盟水平趋同
。

　　苏黎世银行业协会利用该研究警告称 ，这可能会成为“致命的乌龙球
”。苏黎世地区将受到特别严重的打击，占瑞士金融业总价值创造的44%和就业岗位的43% 。瑞士银行雇员协会也警告称
，联邦委员会冒着“过度监管要求”使情况恶化的风险，银行业失业率已处于2010年金融危机后的高位
。

　　瑞银在周三的年度股东大会上重申了其立场。董事长科尔姆·凯莱赫警告了大幅提高资本要求的后果 。“我们希望将总部留在瑞士 ， ”凯莱赫强调
，“我们一直在寻求建设性的解决方案，并将继续这样做。
”

　　然而 ，瑞银也“有责任仔细研究适当的选项
，以便在极端提案得以实施时，尽可能减轻其负面后果”
。这包括代表其利益相关者进行相应的游说努力。

　　“在此背景下 ，鉴于来自市场和许多股东的压力
，重要的业务决策可能很快变得不可避免， ”董事长补充道 。

　　瑞士政府此前委托对瑞银拟议监管进行的成本效益分析发现 ，更严格的资本要求将提高银行的韧性
，减少道德风险，并在危机发生时能够更好地吸收损失
。